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（以下实质从中国银河《机器装备：11月挖机预估+13%，闭切顺周期通用装备》研报附件原文摘录）
墟市行情记忆：上周机器装备指数下跌0.33%挖掘机，沪深300指数下跌2.60%，创业板指下跌3.03%。机器装备正在所有31个行业中涨跌幅排名第6位。剔除负值后，机器行业估值秤谌（具体法）30.1倍。上周机器行业涨幅前三的板块分辨是呆板人、锂电装备、半导体装备；年头至今涨幅前三的细分板块分辨是轨道交通装备、半导体装备、工程机器。
【工程机器】CME预估2024年11月发掘机销量16900揽，同比拉长13%独揽。分墟市来看：国内墟市预估销量8600台火狐电竞，同比拉长近15%；出口墟市预估销量8300台，同比拉长近12%。2024年1-11月，中国发掘机器具体销量延续正拉长，同比拉长1.5%。个中，国内墟市同比拉长赶上10.3%，出口墟市销量同比降低6%。数据环比2024年1-10月均有改进。2024年3月起，国内挖机销量同比增速延续为正。从周期颠簸角度，发掘机墟市自2022年从此进入下行周期，咱们估计2024年是国内墟市筑底之年，叠加大周围装备更新计谋，2025年希望慢慢启动新一轮更新置换周期。近期泉币财务计营利好基修，房地产“止跌回稳”计谋导向估计帮推内需修复，以中大挖为代表的主机产物希望率先受益。其它，环球工程机器墟市万亿级别，工程机器出海空间仍旧空旷。闭系标的：三一重工、徐工机器、中联重科、柳工、恒立液压。
【通用装备】10月金属切削机床产量5.96万台，同比拉长7.10%；1-10月金属切削机床累计产量56.69万台，累计同比拉长7.40%。10月工业呆板人产量5.09万台，同比拉长33.40%；1-10月累计产量46.57万台，同比拉长13.30%。10月创设业PMI指数50.1%，环比擢升0.3pct，自本年4月从此初次回到兴废线之上。个中挖掘机，坐蓐指数受需求驱动擢升0.8pct至52%；新订单指数回升0.1pct至50%；新出口订单指数47.3%，环比降低0.2pct，“两新”等计谋提振下，内需不断回暖，但表需有所回落。通用装备希望受益于：1）924从此一揽子稳经济、稳墟市、稳预期的刺激计谋出台，叠加美联储降息开启，我国宏观经济改进预期增强，顺周期通用装备希望苏醒。2）“两新”计谋希望开释装备更新弹性，机床等通用装备更新需求希望开释。3）特朗普取得美国大选，一方面利好自立可控，机床工业链各闭键进口取代空间空旷，另一方面纳税预期对出口变成压造，后续希望进一步出台刺激计谋提振内需。创议闭切通用机床标的海天精工、纽威数控、创世纪，五轴联动数控机床标的科德数控，重点零部件标的华中数控，刀具标的沃尔德挖掘机、华锐严谨、欧科亿。
投资创议：创议2024年核心闭切（1）大周围装备更新带来的投资机缘，征求铁道装置、机床、工程机器及船舶等，（2）装置出海，征求消费类机器、叉车火狐电竞、工程机器火狐电竞、锂电装备等，（3）AI+行使落地震员的投资机缘，征求人形呆板人及AI硬件落地驱动的3C自愿化，（4）其他新技能浸透率擢升宗旨及新质坐蓐力宗旨动员的装备投资机缘。
危机提示：计谋促经太甚不足预期的危机；创设业投资增速不足预期的危机；行业逐鹿加剧的危机。
证券之星估值判辨提示中联重科红利才气杰出，来日营收获长性非凡。归纳根基面各维度看，股价偏低。更多
证券之星估值判辨提示徐工机器红利才气杰出，来日营收获长性杰出。归纳根基面各维度看，股价偏低。更多
证券之星估值判辨提示柳 工红利才气平常，来日营收获长性平常。归纳根基面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值判辨提示中联重科红利才气杰出，来日营收获长性杰出。归纳根基面各维度看，股价偏高挖掘机。更多
证券之星估值判辨提示中国银河红利才气平常，来日营收获长性非凡。归纳根基面各维度看，股价偏高。更多
证券之星估值判辨提示呆板人红利才气平常，来日营收获长性较差。归纳根基面各维度看，股价偏高。更多
证券之星估值判辨提示创世纪红利才气平常，来日营收获长性较差。归纳根基面各维度看，股价偏高。更多
证券之星估值判辨提示华中数控红利才气较差，来日营收获长性较差。归纳根基面各维度看，股价偏高。更多
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