投资重点7月挖机销量同比-30%，出口阶段性承压2023年7月挖机行业销量12606台，同比降低30%。此中，国内销量5112台，同比降低45%；出口7494台，同比降低14%。2023年1-7月挖机累计销量121424台，同比降低25%；此中国内56143台，同比降低44%；出口65281台，同比

　　2023年7月挖机行业销量12606台，同比降低30%。此中，国内销量5112台，同比降低45%；出口7494台，同比降低14%。2023年1-7月挖机累计销量121424台，同比降低25%；此中国内56143台，同比降低44%；出口65281台，同比拉长8%。受下游项目资金面危险影响，7月工程呆板内销下滑幅度仍较大。从地产火狐电竞、基筑数据看，2023年6月衡宇新开工面积同比下滑30%，地产投资竣工额同比下滑21%，地产施工热度未回暖。6月基筑投资竣工额3万亿元，同比拉长12%，坚持较高增速。

　　咱们以为海表工程呆板全体处于上行周期，老手业出口高基数、海表供应链还原靠山下，行业出口数据增速阶段性承压，但不改海表拉长趋向。23Q2海表龙头卡特彼勒达成营收173亿美元，同比拉长22%，净利润29亿美金，同比拉长75%，创下汗青新高，海表工程呆板墟市全体处于上行周期。依照2022年环球工程呆板创造商50强排行榜（《2022YellowTable》），卡特彼勒/徐工集团/三一重工/中联重科收入差别321/181/160/104亿美金，环球份额差别13.8%、7.8%挖土机、6.9%、4.5%，咱们测算国内龙头海表份额不敷5%，海表份额空间大、趋向陆续。

　　受钢材、海运费价钱高企及界限效应降低等影响，2022年工程呆板企业利润率大幅下滑，2023年上述成分压力削弱，估计利润率开启修复经过。2022年国内紧要企业净利率仅5%支配，基于而今钢材价钱水准，咱们估计2023年紧要企业希望擢升约3个点，带来利润端50%以上拉长弹性。本年起重机、混凝土呆板等其他机种再现好于挖机，国内龙头中大挖贩卖构造改革，出口利润率高于国内，钢材等原资料价钱显著回落靠山下，咱们判决工程呆板龙头利润增速收入增速销量增速。其余，遵循工程呆板更新周期，2024-2025年内销墟市希望迎新一轮更新周期，龙头本年希望渐渐开缘由迹启航。

　　引荐【三一重工】中国最具环球角逐力的高端创造龙头之一，看好国际化及电动化过程中重塑环球格式机遇。【徐工呆板】产物线最全的工程呆板龙头，事迹阿尔法属性显著，估值修复具备高弹性。【中联重科】起重机、混凝土呆板龙头，高机、挖机等新兴板块功绩新拉长极，希望迎价格重估。【恒立液压】上游高端液压零部件龙头，受益工程呆板及通用创造业苏醒。

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　　工信部教导光伏行业高质地发达，或将出台新版《光伏创造业典型要求》抬高行业准入、运转门槛，并擢升《典型》对付行业的影响力；坚持行业强于大市评级。维持评级的重点工信部希望强化工业筹办教导，渐渐减少光伏掉队产能：2024年5月17日，中国光伏行业协会正在工信部电子消息司教导下机闭召开光伏行业高质地发达漫叙会

　　2023年报总结：底部弱苏醒，静待景心胸回升咱们从本体及体系集成、中央零部件厂商入选择了31家机械人板块重心公司举办剖判。①墟市再现：核心性显著，受人形机械人事务催化摇动较大，2023年机械人板块全体涨幅8.12%，跑赢沪深300指数；2024岁首至今全体涨幅-0.35%，摇动显著，发现核心性投资特

　　投资重点2023年咱们昭着了【汽车环球化】是将来5-10年两大主线月咱们发表深度呈报《中国汽车出海酌量框架：厚积薄发，行稳致远》，站正在海表车企汗青复盘视角下开头征战了对汽车环球化的酌量框架。2024年咱们通过更多海表一线实地参观来反应改进这个框架，此次东南亚（泰国-马来西亚）是海表

　　重心疫苗批签发处境：多联苗：2024Q1，五联苗同比降低、四联苗同比拉长，民海生物四联苗批签发6批次（+50%）；赛诺菲巴斯德五联苗批签发17批次(-23%)。肺炎疫苗：2024Q1，13价肺炎疫苗批签发19批次(+138%)，此中辉瑞5批次，民海生物10批次，沃森生物4批次。23价肺炎疫苗批签发1

　　行为福筑省属国有金融企业，为贯彻新期间民营经济强省战术，华福证券“办事福筑、深耕福筑”接续落子，陆续做深做实闽商办事系统，进一步鼓动闽商之间的深化换取与互帮，强化华福证券与闽商之间的密切联络，集聚灵敏、协谋发达，联袂共绘区域经济发达的新篇章。相遇榕城，共为闽商。5月21日，2024年异地省级福筑商会

　　中央主张实体部分2024年1-4月资金运行中央结论：资金运行结果证据实体部分目前信仰仍不敷，策略仍需进一步发力提振实体部分信仰。住民部分，融资需求大幅回落，但住民存款仍维持高拉长态势，固然边际上有所缓解火狐电竞，但幅度有限，反应了住民消费和投资意图照旧不敷。企业部分，手工补息被禁止带来企业存款流向理财等产物

　　传感器是“物联网之眼”，国度策略陆续帮帮传感器工业。传感器是物联网体系数据搜集的泉源，被称为“物联网之眼”。依照IoTAnalytics的数据，2022年环球活动物联网相连筑筑数目进步140亿个，依然铺排进步500亿个相连的物联网传感器；估计2027年环球联网物联网筑筑数目将进步290亿个，2022

　　南钢股份(600282)鼎力发达前辈钢铁资料，陆续牢固墟市当先上风公司陆续加大研发进入，聚焦前辈钢铁资料的产研打破，正在多个细分范围征战起当先上风，9Ni钢、超高强耐磨钢板先后荣获创造业“单项冠军”产物，突破依赖表洋进口现象，相干产物市占领导先。2023年公司前辈钢铁资料销量258.79万吨，占公司钢

　　富恒新材(832469)2024年一季度进入高速生历久，战术筹办让与控股子公司整个70%股权改性塑料“幼伟人”富恒新材2023年营收5.8亿元（+24.0%），归母净利润5768万元（+26.3%），稳妥拉长，拟10转3派1.5，共计派发掘金盈余1626.3万元。2024Q1营收1.74亿元（+50工程刻板行业点评告诉：7月挖机销量同比-3火狐电竞0%出口阶段性承压

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